Dobânda BNR la 6,50%: Erste vede inflația la 5,4%

Dobânda BNR ar urma să rămână la 6,50% în ședința din 10 august, estimează Erste, potrivit informațiilor publicate de Ziarul Financiar (link extern — se deschide în filă nouă) și Business Magazin (link extern — se deschide în filă nouă). Analiștii grupului care deține BCR anticipează și o revizuire ușoară în sus a prognozei de inflație. Decizia este așteptată săptămâna viitoare.

Rata dobânzii de referință ar putea rămâne la acest nivel până în mai 2027, conform scenariului prezentat de bancă. Estimarea vine într-un moment în care economia funcționează cu un decalaj negativ de producție. Pe scurt, o nouă majorare nu pare probabilă.

Inflația și dobânda BNR

Inflația de bază a ajuns la 8,3% în iunie, peste nivelul de 8,1% anticipat de BNR în prognoza publicată în mai. Erste estimează însă că indicatorul va coborî la 5,4% până la sfârșitul anului, relatează Ziarul Financiar și Business Magazin.

În același timp, analiștii se așteaptă ca banca centrală să ajusteze ușor în sens ascendent proiecția privind inflația. Presiunile se concentrează în special asupra componentelor energetice. Mai mulți factori apăruți recent este posibil să nu fi fost incluși în estimările anterioare ale BNR.

Raportul Erste indică recesiunea în 2026 drept scenariu de bază. Analiza descrie o economie afectată de decalajul negativ de producție, ceea ce reduce presiunea pentru o creștere imediată a ratei. Evoluția prețurilor rămâne totuși un criteriu pentru următoarele decizii de politică monetară.

Lichiditatea, în centrul scenariului

Erste ia în calcul și o gestionare mai strictă a lichidităților prin licitații de atragere a depozitelor. O asemenea intervenție ar putea împinge rata efectivă peste nivelul actual de 5,50% al facilității de depozit. Banca nu consideră însă acest scenariu drept varianta principală.

Potrivit raportului citat de cele două publicații, o astfel de măsură ar reflecta mai degrabă preocupări legate de cursul de schimb decât reapariția presiunilor inflaționiste. Pentru reuniunea din 10 august, estimarea centrală privind dobânda BNR rămâne menținerea ratei la 6,50%.

Prognoza combină, astfel, o rată de politică monetară neschimbată cu o perspectivă mai prudentă asupra prețurilor. Inflația de bază ar urma să scadă până la finalul anului, însă componentele energetice pot împinge proiecția generală în sus. Recesiunea este scenariul de bază pentru 2026.

Citește și

→ Alexandru Nazare: Procesul de dezinflație ar putea începe în august-septembrie.…

→ ÎCCJ: Începe judecata pe fond în dosarul lui Călin Georgescu și Horațiu Potra